国内需求前景受打击 预计铜价将震荡偏弱运行

一、行情回顾

昨日，沪铜期货高开低走，主力合约收于67730元/吨，跌0.15%，

二、基本面汇总

世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据报告显示，2023年11月，全球精炼铜产量为230.86万吨，消费量为240.13万吨，供应短缺9.26万吨。2023年1—11月，全球精炼铜产量为2504.61万吨，消费量为2514.91万吨，供应短缺10.3万吨。2023年11月，全球铜矿产量为181.67万吨。2023年1—11月，全球铜矿产量为2026.24万吨。

智利铜业委员会（Cochilco）周三发布的一份研究报告显示，由于在建项目推迟，智利铜产量在本十年的增长速度将低于去年的估计。报告称，2023年智利产量将总计为533万吨。

汇丰银行(HSBC)周三表示，将2024年至2027年铜价预估上调1-7%，因预期同时期的供应过剩将减少。

三、机构观点

迈科期货：中国12月数据偏空，消费增长放缓，房地产销售继续下滑引发担忧。美12月零售销售环比增长0.6%，为三个月高点，反映消费仍然强韧，市场继续缩回降息预期，股市继续下跌。不过美元冲高回落涨势不强，关注103.7-104区域情况。铜价大跌，反映中国需求前景受打击。沪铜供需两弱陷于窄幅震荡，现货升水降至100元以内，现货进口盈利收窄到200元，精废杆价差800元，持续低于替代水平。下游需求渐弱短线偏空，但绝对库存过低，如果铜价下跌可能引发备货。现货缺乏主动性，跟随宏观市场情绪窄幅波动。维持按需采购，中线等待逢低多头机会，67500下方技术支撑区。今日68000-67500。

宝城期货：沪铜指数今日呈现增仓下行趋势，今日国内宏观氛围遇冷，股市期货均呈现下行。产业上，电解铜社库近期低位震荡，基差月差纷纷走弱，这很大程度上说明了下游节前备货意愿不强。预计铜价将震荡偏弱运行，压力来自于宏观走利空，支撑来自于产业低库存，可关注月间正套策略。

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