多空博弈未进入最后阶段 铅表现出技术面牛市

5月13日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，沪铅期货呈现震荡上行走势，主力合约小幅收涨1.25%，报18225.00元。

供应端，中信建投期货指出，河南大型炼企仍然维持检修减产，开工率仍然处于历史低位，湖南云南等地维持正常开工，总体看原生铅厂开工环比持平；再生铅方面，炼厂开工环比继续缩减，安徽及江苏地区减产缩量明显，原再价差仍然偏高，原料供应压力相对缓解。

需求方面，五矿期货分析称，下游消费虽大体维稳，但蓄电池跟涨乏力，提货仍以再生及长单为主。大量炼厂选择交仓，进一步加剧现货市场紧缺程度形成正反馈。仍需关注本轮交仓累库带来的压力。

库存方面，5月10日沪铅期货库存录得62211.00吨，较上一交易日增加12717.00吨。

展望后市，国投安信期货表示，随着交割临近，期现价格有回归需求，短线挤交割月价格或暂告一段落，资金移仓向07合约，加权总持仓变动不大，多空博弈尚未进入最后阶段。铅表现出技术面牛市，短线或有回调，关注20日均线支撑。