碳酸锂日报：多头大量减仓 期货盘面冲高回落

期货及现货市场行情分析

2024年11月14日，碳酸锂主力合约2501开于86500元/吨，收于81000元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌3.91%。当日成交量为855078手，持仓量为293494手，较前一交易日减少29411手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2050元/吨。所有合约总持仓489080手，较前一交易日减少29422手。当日合约总成交量较前一交易日增加223820手，成交量增加，整体投机度为2.13。当日碳酸锂仓单50166手，较上个交易日减少30手。

盘面：当日碳酸锂开盘后在日均线下方横盘震荡，午市开盘后，价格大幅下跌至收市，最终收跌3.91%。期货连续两日大幅上涨后冲高回落，盘面大幅回落，主要受多头主动平仓所致。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月14日电池级碳酸锂报价7.69-8.1万元/吨，较前一交易日上涨0.075万元/吨，工业级碳酸锂报价7.475-7.575万元/吨，较前一交易日上涨0.09万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为11.07万吨，其中冶炼厂库存为3.58万吨，下游库存为3.10万吨，其他库存为4.40万吨。锂盐厂库存压力不大，在下游存刚需采购或者小幅备库需求的情况下，持较强的挺价情绪。

供应端：近期部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、龙头企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。

成本方面，近期下游排产情况表现较好，锂盐端冶炼厂开工率有所提高，助长了海外矿山的挺价情绪，且此前锂盐厂盘面套保获利使得可以接受相对高成本，近期渐有较高价位的锂矿交易流出。

需求方面，得益于以旧换新政策落地叠加车企年底冲刺动力，以及电池厂对正极材料备货需求的增加，主要储能领域也进入交付高峰期，海外新增储能项目较多，呈现“淡季不淡”现象。但是另一方面，需求超预期，部分是为了年底冲量和抢出口，可能透支明年需求。

观点

从盘面来看，昨日碳酸锂期货合约持仓量大幅减少2.78万手，总持仓回落，但持仓量仍处于高位，短期风险仍然较大，需关注下游订单持续性及采购意愿，同时需要关注持仓变化，盘面大幅回落，受持仓变动影响较大，或是前期多头获利止盈。从中长期看，碳酸锂长期过剩格局并未扭转，对于投机者，目前短期盘面及基本面与中长期逻辑出现背离，建议观望为主。对于企业，若后续盘面给出生产企业较好利润，可关注反弹后卖出套保机会，但需注意配合现货生产及资金压力测试。

■策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响，4、持仓变动引发较大异常波动。

（来源：华泰期货）

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