碳酸锂日报：盘面持仓较高 需关注持仓变动影响

期货及现货市场行情分析

2024年11月20日，碳酸锂主力合约2501开于82650元/吨，收于82700元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.%。当日成交量为527957手，持仓量为284814手，较前一交易日减少1174手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳3650元/吨。所有合约总持仓499992手，较前一交易日增加4827手。当日合约总成交量较前一交易日减少39824手，成交量减少，整体投机度为1.24。当日碳酸锂仓单52988手，较上个交易日减少334手。

盘面：当日碳酸锂早市在日均线下方震荡，午市开盘后，大幅下跌，随后震荡回升，最终收涨0.92%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月20日电池级碳酸锂报价7.75-8.06万元/吨，较前一交易日上涨0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.515-7.615万元/吨，较前一交易日上涨0.04万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.91万吨，其中冶炼厂库存为3.42万吨，下游库存为2.95万吨，其他库存为4.54万吨。锂盐厂库存压力不大，在下游存刚需采购或者小幅备库需求的情况下，持较强的挺价情绪。

供应端：近期部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、龙头企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。

成本方面，近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价显著上调。

需求方面，得益于以旧换新政策落地叠加车企年底冲刺动力，以及电池厂对正极材料备货需求的增加，主要储能领域也进入交付高峰期，叠加明年客供需求前置，呈现“淡季不淡”现象。但另一方面，需求超预期，部分因主机厂、电芯厂或出于明年补贴退坡、部分因春节假期前备货，部分是为了年底冲量和新政策落地前抢出口，可能透支明年需求。

观点

目前总库存仍处高位、交易所仓单仍在持续增加，11月仓单强制注销后流向下游，现货流动性或增加，采购需求或有所减弱。盘面价格涨至八万上方，产业空头套保意愿仍在。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，叠加新增产能投产放量，中长期仍偏空以出清过剩产能。

策略

中性，区间操作为主，持货商可择机逢高卖出套保

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响，4、盘面持仓量较多，仓位变动或引发较大波动。

（来源：华泰期货）

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