下游燃烧需求处于淡季尾声 LPG期价仍在震荡

消息面

阿塞拜疆能源部长：预计在2024年和2025年，向欧洲的天然气出口将保持在125亿立方米。

截至11月25日，国内民用气市场收盘价4767元/吨，较月初下跌0.33%。

据两位知情人士透露，唐纳德·特朗普的过渡团队正在制定一项范围广泛的能源计划，将在他上任后几天内推出，该计划将批准新的液化天然气项目的出口许可，并增加美国沿海和联邦土地上的石油钻探。

机构观点

南华期货：

中东局势缓和，以色列和黎巴嫩可能达成停火协议带动油价回落，布油仍在70-76区间内运行。同时，特朗普今晨表示，将对从墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税，这一实施力度和时间点超预期，对国内经济增长预期带来不利影响。PDH利润持续偏低后近期有所修复；基差再度走强。短期LPG期货价格仍在震荡，上行动能有所减弱，中东地缘缓和与特朗普言论对市场形成压力，短期继续关注PG2501合约4460附近阻力位。策略上，短期逢低做多可暂时观望。

华联期货：

LPG产业方面，国产商品量呈回落趋势，但边际反弹。北美C3产量较高，中东产量稳定。竞品LNG价格回落低于LPG。海运费低位震荡。港口库容率近期回落后边际反弹，港口库存量近期创新高后回调，但边际止跌。下游燃烧需求处于淡季尾声，餐饮收入保持增长，汽油添加需求季节性回落。化工方面，PDH利润边际在亏损状态边际恶化，开工率走低；烷基化毛利仍处于大幅亏损状态，开工率低位震荡；MTBE毛利保持亏损状态，开工率走低。操作上，暂时观望。