氧化铝盘面多空博弈激烈 短时下方空间有限

截至2024年12月13日当周，氧化铝期货主力合约收于5227元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持30588手。

本周（12月9日-12月13日）市场上看，氧化铝期货周内开盘报5260元/吨，最高触及5345元/吨，最低下探至5080元/吨，周度涨跌幅达-2.44%。

消息面回顾：

截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下调0.73个百分点至85.36%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周下调0.89个百分点，至92.8%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.44个百分点，至79.04%，部分氧化铝厂因秋冬季减排政策，焙烧环节受到部分影响；河南地区氧化铝周度开工率较上周增减少0.84个百分点，至66.67%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下调0.42个百分点，至92.98%。

12月13日讯，目前美铝位于澳大利亚的Pinjarra氧化铝厂（470万吨/年）的天然气供应意外中断，导致该厂断电和大量碱液泄漏，预计需要7-10天恢复满负荷生产。

自12月13日起，山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在940元/吨的基础上下调20元/吨。

机构观点汇总：

铜冠金源期货：山西氧化铝供应端产能再传环保原因减产，短时国内供需偏紧难改，期价受消息带动反弹。据悉，前几日澳洲氧化铝成交价格走低因为海外澳洲力拓旗下两家氧化铝厂今年3月时宣布的不可抗力解除，海外供应增加预期上行，市场各方心态不一。后续关注供应改善持续性，和海外价格回落幅度。我们看好氧化铝偏弱震荡，短时下方空间有限。

五矿期货：总体来看，原料端，国内整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，短期矿石供应量难以大幅上行，海外矿石价格持续走高；供给端，受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应增量有限，远期供应大幅转松拐点或见于明年一季度，后续需跟踪投产进度和矿石供应情况；需求端，电解铝开工仍维稳，但电解铝价格受宏观影响难以上行，近期部分电解铝厂因高成本提前停槽检修，后续需观察停产产能是否会进一步扩大。进出口方面，海外氧化铝报价进一步大跌，进口窗口临近打开，进口窗口打开有望缓解国内氧化铝紧缺局面，累库拐点或将提前。策略方面，因明年一季度预期大投产规模较大，因此可逢高布局03和05空单。氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。国内主力合约AO2501参考运行区间：5000-5500元/吨。