供给未有明显改善 短期内氧化铝下跌阻力仍较大

一、行情回顾

昨日，氧化铝期货高开收涨，主力合约报收于5273（+46）元/吨，较前一交易日涨0.88%。

二基本面汇总

自12月16日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在850元/吨的基础上下调10元/吨；即两票制出厂执行840元/吨（折百价约为2625元/吨）。

据12月13日统计，国内港口氧化铝库存共计9.0万吨，较前一周减少0.8万吨。

12月16日，氧化铝现货价格持稳，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5765元/吨、5730元/吨、5825元/吨、5755元/吨、5760元/吨、6000元/吨，均较前一日持平。

三、机构观点

佛山金控期货：供应端，我国铝土矿产量继续维持下跌态势；海外供应端事件仍未有进一步解决的消息，进口矿石供应扰动持续。原料价格方面，因氧化铝价格高企，氧化铝厂对高价铝土矿接受度增加，几内亚CIF价格继续上涨；国内环保督察趋严，铝土矿山大规模复产难度极大，各地区矿石价格继续上抬，各地氧化铝现货价格高企。需求端，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位，为氧化铝高价提供支撑。国内氧化铝行业库存处于极低位，且持续去库，为高价提供支撑。氧化铝供应端扰动事件未有进一步解决的消息，供应端依旧处于紧缺状态，叠加目前低库存+高基差的结构，短期内氧化铝下跌阻力依旧较大，空头需谨慎。

兴业期货：综合来看，氧化铝方面，现货供给未有明显改善，但远期供给宽松预期不断强化，叠加下游需求受高价抑制，预期走弱，向下驱动仍有发酵空间，对远月利空更为明确。