国债期货：期债整体大幅上涨 长端明显强于短端

【市场表现】

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约全天单边上行，收涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。银行间市场超长债表现亮眼。截至17：00，30年期“24特别国债06”收益率下行7.2bp报1.84%，10年期“24附息国债11”下行5.65bp报1.6075%。此外，30年期“21国开20”下行6.25bp报1.9275%，10年期“24国开15”下行6.75bp报1.66%。

【资金面】

央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月2日以固定利率、数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日2986亿元逆回购到期，全天净回笼2738亿元。

资金面方面，银行间市场存款类隔夜和七天期回购加权利率有所回落。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.5725%，较年前变动不大。Wind数据显示，CNEX债券分歧指数全品种方面，银行有所变化，午后从买盘转为主要卖盘。全天来看，基金为主要买盘，证券和保险为主要卖盘。

【操作建议】

跨年后第一个交易日资金面并不明显宽松，对短债形成一定约束，长债继续下破关键点位，10年和30年国债利率来到1.61%和1.84%，大幅抢跑宽货币预期，与配置盘需求强势以及股市偏弱有关。展望后市，当前利率下行已超前定价降息预期，目前来看配置需求占据上风总体仍偏强。债市强势上涨可能受影响的因素包括股市走强、监管因素和降准降息落地等，如果上述因素出现债市存在阶段性调整的可能性。单边策略上，短期多单持有，关注监管动向和回调风险。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。