基本面依旧偏空 PVC期货测试5000整数关口支撑

截至2025年1月10日当周，PVC期货主力合约收于5130元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持22513手。

本周（1月6日-1月10日）市场上看，PVC期货周内开盘报5150元/吨，最高触及5178元/吨，最低下探至5043元/吨，周度涨跌幅达-0.93%。

消息面回顾：

截至1月9日，本周PVC生产企业产能利用率在81.00%，环比增加0.55%，同比增加0.84%；其中电石法在81.12%环比增加0.33%，同比增加1.70%，乙烯法在80.68%环比增加1.69%，同比减少1.63%。本周PVC企业检修损失量在2.58万吨，较上期减少1.44万吨。

截至1月9日，PVC社会库存环比减少2.57%至76.99万吨，同比增加29.17%；其中华东地区在73.49万吨，环比减少2.49%，同比增加32.84%；华南地区在3.5万吨，环比减少4.11%，同比减少18.22%。

1月9日，大商所PVC期货仓单录得92812手，较上一交易日减少1855手；最近一周，PVC期货仓单累计减少8748手，减少幅度为8.61%；最近一个月，PVC期货仓单累计减少12438手，减少幅度为11.82%。

机构观点汇总：

广州期货：综合来看，因成本端电石和煤炭价格下跌及烧碱走高，企业主动减产的意愿不高。PVC低检修、高开工但库存去化低于去年历史同期，低估值下市场交易宏观政策权重增加，测试5000整数关口支撑。2505合约运行区间5000-5350。

光大期货：上游厂家开工相对稳定，氯碱平衡之下检修较少，供应处于高位，而冬季下游需求淡季，国内管材和型材的年底开工难有反弹，虽然出口方面压力暂时缓解，但对基本面影响有限。库存方面，部分下游提前备货，上游集中对市场发运交付，企业库存有所减少，但社会库存下降压力仍然较大，总库存缓慢下降。综合来看，国内需求持续低迷，出口方面印度宣布延期BIS认证实施时间，但由于供给仍然相对充足，因此基本面依旧偏空，现货价格支撑减弱的背景之下，会对远月价格形成拖累。