中国刺激措施改善预期 燃料油期货盘面表现比较强

1月13日，国内期市原油系板块涨幅居前。其中，燃料油期货主力合约开盘报3500.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，燃料油主力最高触及3625.00元，下方探低3500.00元，涨幅达6.52%。

目前来看，燃料油行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货表示，基于对FU估值以及基本面边际变化的预期，高硫燃料油估值存在回调空间。但考虑到高硫燃料油现实基本面仍较为坚挺，且近期供应端受到制裁的扰动增加，短期建议观望为主，等待地缘与宏观信号更加明朗。

新湖期货指出，山东港口集团已禁止被美国制裁的油轮靠港，山东地炼原料进口受阻。伊朗制裁问题，将驱动炼厂采购其他来源的燃料油，这将推动进口成本上涨。但俄罗斯高硫出口位于高位，短期供应端无忧。上周中国延迟焦化开工率下降1.6%，1月份美国炼厂检修产能增加到120万桶/天，燃料油进口继续下降，投料需求转弱。库存方面，新加坡库存增加0.7%，ARA库存减少1.2%，富查伊拉库存增加19%，美国残渣燃料油库存减少1.5%。中期来看，2025年第一季度，中东、俄罗斯和拉丁美洲的原油加工量整体下降，高硫产量预期减少，FU或将转强。

瑞达期货分析称，欧美寒潮天气有望提振能源需求，中国刺激措施改善预期，国际原油震荡；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至93美元/吨。LU2503合约与FU2503合约价差为739元/吨，较上一交易日上升26元/吨；国际原油震荡上涨，低高硫期价价差走阔，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2503合约多空增仓，净多单出现增加。技术上，FU2503合约考验10日均线支撑，上方测试3660区域压力，短线呈现震荡上涨走势，建议短线交易为主。LU2503合约测试4330区域压力，短线呈现震荡上涨走势。操作上，短线交易为主。