2024-12-19，SMM铅锭库存总量为4.8万吨，较上周同期变化-0.46万吨。截至1月21日，LME铅库存为234700吨，较上一交易日变化0吨吨。
策略摘要
临近农历年底，铅蓄电池市场终端消费表现平淡，经销商多以消化库存为主，企业订单普遍有所下滑。不过冶炼企业开工变动同样有限，当下基本呈现供需双弱格局，因此铅价预计仍会在16,000元/吨-16,950元/吨间震荡。
核心观点
铅市分析
现货方面：2024-12-19，LME铅现货升水为-31.73美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -50元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16650元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-50元/吨至9925元/吨，废白壳较前一交易日变化-50元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至9975元/吨。
期货方面：2024-12-19，沪铅主力合约开于16795元/吨，收于16730元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交28827手，较前一交易日变化-11102手，全天交易日持仓43709手，手较前一交易日变化-3629手，日内价格震荡，最高点达到16810元/吨，最低点达到16660元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16630元/吨，收于16640元/吨，较昨日午后收盘下降0.54%。
昨日，SMM1#铅价较上一交易日上涨25元/吨，河南地区仍以长单提货为主，持货商对沪期铅2402合约贴水50元/吨报价，下游刚需成交。湖南地区个别小厂平水抛售，其他冶炼厂仍升水100元/吨报价，下游备库结束，市场成交转淡，成交逐渐转淡。
库存方面：2024-12-19，SMM铅锭库存总量为4.8万吨，较上周同期变化-0.46万吨。截至1月21日，LME铅库存为234700吨，较上一交易日变化0吨吨。
策略
单边：中性。套利：中性。
风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧
(来源：华泰期货)
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