节前避险情绪加强 乙二醇维持震荡整理格局

一、行情回顾

上一交易日，乙二醇主力合约收于4719.0元/吨，跌幅0.44%。

二、基本面汇总

1月24日国内乙二醇总开工64.91%（平稳)，一体化63.70%（平稳)，煤化工67.00%(平稳)。截至1月23日，华东主港地区MEG港口库存总量48.13万吨，较1月20日降1.46万吨；到货节奏略有推迟且节前备货意向下，港口整体发货稳健，今日库存小幅去化。

1月24日，聚酯产能利用率82.82%，较23日+0.78%。截至1月23日江浙地区化纤织造综合开工率为9.23%，环比上周-33.23%。终端织造订单天数平均水平为6.76天，较上周减少0.97天。

本周原油价格坚挺上行，成本端支撑明显，乙二醇价格重心高位震荡。上半周部分存合约缺口的贸易商以及聚酯工厂参与补货，现货基差走强明显，下半周，乙二醇盘面震荡调整，场内销项贸易商出货偏多，现货基差走弱。

三、机构观点

东吴期货：乙二醇静态基本面较好导致节前最后一周的全线回调幅度有限，且周五夜盘略显止跌，重点关注节后港口库存的是否出现超预期累库，新的多单建议仍锚定亏损幅度加剧至（-800，-500）区间介入。短期乙二醇供增需减，负荷结束连续三周的下降趋势，需求季节性走弱，供需面恶化较为明显。策略建议：节前控制仓位，节后及中长期逢低做多。

正信期货：乙二醇成本影响弱化，国产产量与进口量有一定上涨，但幅度有限，需求端在春节假期的影响下回落，供需累库预期延续，但港口库存低位。乙二醇成本影响弱化，供应端压力尚可，需求端受春节影响出现下降，节前避险情绪加强，预计短期乙二醇维持震荡整理格局，关注原油波动及国内存量装置的重启带来的影响。