杭州电化等装置重启 烧碱期货价格大幅回调

2月12日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，烧碱期货主力合约开盘报3099.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，烧碱主力最高触及3122.0元，下方探低3051.0元，跌幅达2.89%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货分析称，从驱动上看，烧碱企业给山东某氧化铝企业送货量上升，超过日耗量，氧化铝企业原材料库存持续上升，意味着短期涨价囤货的终结。单边趋势上，考虑到非氧化铝需求在元宵节之后或仍能有环比改善的空间，交易趋势下跌，仍存在不确定性因素。此外华南和出口的囤货也暂未终结，因此市场回调后，进入震荡市，需等待进一步的驱动。不过从时间维度上看，2月底-3月中旬，市场可能面临出口和华南区域套利的阶段性终结，主要因供应端华南检修装置的复产以及海外装置的复产，同时氧化铝企业的烧碱库存或也将累至偏高水平，降价的可能性大幅增加。从空间维度上看，烧碱若无继续囤货需求或大规模减产，则05合约前上方空间相对有限。

瑞达期货指出，2月中下旬广西华谊、宁波镇洋装置有检修计划，前期停车的杭州电化等装置重启，预计产能利用率变化不大。铝土矿供应较为稳定，氧化铝装置运行平稳。随着物流恢复，烧碱工厂库存压力预计缓解。现货方面，短期内难出现烧碱供应紧缺局面，市场价格预计小幅波动。期货方面，市场情绪转弱明显，主力持仓净多大幅下降，SH2505运行区间预计在3000-3200附近。

新湖期货表示，当前烧碱供需均偏强，需求逆季节性增加给烧碱带来更强支撑，节后下游复工推动烧碱和液氯需求，继续保持偏多的基本面格局。节前烧碱现货紧缺的状态当前有所缓和，而氧化铝利润走低又令市场对氧化铝产能增加从增量转为了存量高成本产能替换，市场信心动摇，期货价格大幅回调。