短期风险因素增加 集运指数随资金博弈波动

4月7日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1851.0点。截止发稿，集运指数（欧线）主力合约报1912.6点，跌幅9.24%。

集运指数（欧线）期货主力跌超9%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：集运指数（欧线）期价随资金博弈波动

4月3日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1336美元/TEU，较上期小幅上涨1.4%。4月3日，上海港出口至地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2028美元/TEU，较上期下跌2.3%。德鲁里停航数据显示，从4.7至5.11的第15周至第19周，主要贸易航线的取消率为8%；分航线而言，跨太平洋东行航线取消的航次最多，占比52%，亚洲至北欧和地中海航线占23%，跨大西洋西行航线占25%。特朗普加征关税可能使得美国贸易逆差收窄，并且可能减少全球贸易流动。近期船公司报价持平，未见提涨动向；关注美国关税新政后续影响，二季度供需双增，盘面情绪走弱，期价随资金博弈波动，谨慎操作。

一德期货：集运指数（欧线）短期观望为宜

上周我国出口集装箱运输市场总体保持稳定，多数航线运价上涨带动综合指数上行，清明假期前，船公司继续采取减班控航的策略来提升装载率，欧线即期订舱运价维稳，最新公布的SCFI欧线运价为1336美元/TEU，较上期环比上涨1.4%，延续止跌回升迹象。关税战再度升级不利于贸易流通进而将会减少海运运输需求，尤其是美线，预计对欧线影响有限，短期更多将会带来情绪上的扰动。中欧双方同意尽快重启电动汽车反补贴案价格承诺谈判，部分船商在线运价显示5月初再度提涨，但幅度明显弱于去年。地缘方面，美国航母在红海地区再度遭到袭击，绕航逻辑延续，预计二季度欧洲航线供需矛盾将有所缓和。短期来看，风险因素增加，策略上观望为宜，可等待盘面维稳后继续择机关注06与10合约之间的正套机会。

国投安信期货：集运指数（欧线）偏正套思路操作

展望后续，美方对等关税政策也将对欧线产生影响。短期来看，特朗普政府全面征税迫使企业重估所有商品跨境物流成本，在新的路径选定前，货主将先选择暂停货物发运。考虑到亚洲-北美东行航线运力规模占全球26%且与欧线运力重叠度较高，若逐步运力外溢至欧线则将加剧欧线供应压力。长期来看，美欧贸易摩擦或削弱欧洲中间品进口需求，对欧洲经济形成下行压力。警惕利空对情绪面的冲击引发日内大幅下挫，考虑到关税对欧线的影响为逐步显现，仍推荐偏正套思路操作。