昨日郑糖期价延续震荡。近期中美贸易摩擦持续升级，内外糖价受宏观市场情绪影响波动较大，原糖期价受此影响连续下跌至18美分以下。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2509合约5884元/吨，较前一日变动-12元/吨，幅度-0.20%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6130元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差SR09+246，较前一日变动-18。云南昆明地区白糖现货价格5930元/吨，较前一日变动-20元/吨，现货基差SR09+46，较前一日变动-8。
近期市场资讯，根据印度国家合作社糖厂联合会NFCSF发布的数据，2024-25榨季截至2025年4月15日，已累计压榨甘蔗2.71328亿吨，产糖2542.5万吨，有37家糖厂仍在进行压榨。相比之下，上榨季同期有74家糖厂未收榨，累计压榨甘蔗3.0662亿吨，产糖3116.5万吨。
市场分析
昨日郑糖期价延续震荡。近期中美贸易摩擦持续升级，内外糖价受宏观市场情绪影响波动较大，原糖期价受此影响连续下跌至18美分以下。原糖方面，虽然巴西下榨季产量丰产预期较强，但24/25榨季北半球产量不及预期，巴西库存降至历史低位，短期国际糖市供需依旧偏紧，原糖期价或仍有一定支撑。中期走势将主要取决于各主产国天气情况，如果天气表现相对正常，在各国普遍种植意愿较高的情况下，25/26榨季全球供需或仍趋于宽松，糖价中期或依旧承压。郑糖方面，国内目前还是处于进口糖源有限、国产糖价格主导的阶段。国内本榨季确定增产，但前期加工糖厂存洗船情况，短期进口糖源十分有限，糖浆及预拌粉政策又继续收紧，放开的时间或有推迟。3月国内食糖销糖率同比加快，在进口糖源补充之前，国内糖价预计震荡运行。中期走势预计跟随原糖，需关注广西天气和进口节奏。
策略
中性。郑糖大方向跟随原糖波动为主，重点关注巴西天气及政策变化。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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