下游补货积极性有一定降温 烧碱短期震荡运行

5月15日，国内期市能化板块涨跌互现。其中，烧碱期货主力合约开盘报2527.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，烧碱主力最高触及2570.0元，下方探低2514.0元，涨幅达2.44%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货表示，烧碱震荡偏强运行。山东地区氧化铝液碱采购价格上调后，下游接货积极性一般。氯碱企业ECU盈利回升。上周开工小幅下滑，本周西北、华南、西南有装置减产，预计开工继续小降。下游氧化铝、粘胶短纤利润较差，开工下滑。下游补货积极性有一定降温，预计短期或震荡运行为主。中期，供给压力犹存，下游需求不佳，期价仍将高位承压。

宁证期货指出，目前烧碱装置开工高位，企业库存下降，下游氧化铝利润低，后续仍有工厂计划减产。山东区域部分检修装置尚未恢复，非铝行业拿货谨慎，市场出口成交实单未有大幅提升，整体需求偏弱。预计烧碱09合约短期震荡运行，上方压力2550一线，建议观望或反弹短线做空。

瑞达期货分析称，供应端，上周烧碱产能利用率环比-0.2%至83.9%。需求端，国内氧化铝装置减产渐成规模，氧化铝产能利用率下降至低位；上周粘胶短纤开工率环比+1.29%至79.71%，印染开工率环比+0.63%至60.68%。库存方面，上周液碱工厂库存环比-6.6%至38.84万吨，处于同期中性偏高水平。5月氯碱行业停车产能有所增长，部分缓解行业供应压力。下游氧化铝高成本装置减产与新产能投放并存，但利润修复有限，耗碱需求难有提升。非铝企业前期集中补货，后市补货节奏预计放缓。中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，90天内两国对等关税税率将降至10%，利好服装等非铝终端出口。印度尼西亚等海外市场需求支撑仍存。短期内SH2509预计震荡走势，下方关注2450附近支撑，上方关注2570附近压力。