PX：供需边际转弱但现货偏紧现实下 PX低位存支撑

【现货方面】

5月27日，亚洲PX价格继续上涨，日内价格走势跌后反弹。上午由于聚酯负荷下滑略超预期，需求预期施压PTA期货，走弱的同时也带动PX价格走弱。不过午后开始PX价格逐步反弹，即使多家工厂重启或提负，PX边际供应增加，但PX近月供需仍旧偏紧，同时美金现货市场买气继续走强，7月现货浮动在+21递盘，8月在+9.5递盘，同时也支撑PX价格反弹上行。尾盘实货7月在840/862商谈，8月在816/848商谈，7/8换月在+0/+20商谈。一单7月亚洲现货在845成交（摩科瑞卖给GSC），一单8月亚洲现货在831成交。（BP卖给SK）。（单位：美元/吨）

【成本方面】

5月27日，亚洲PX上涨6美元/吨至840美元/吨，折合人民币现货价格6959元/吨；PXN至273美元/吨附近。

【供需方面】

供应：上周亚洲及国内PX负荷整体提升。亚洲PX负荷提升至69.4%（+1.9%），国内PX负荷至78%（+3.9%）。

需求：上周PTA负荷提升至77.1%（+0.2%）。

【行情展望】

近期随着PX效益修复，国内外部分装置提负，以及前期检修装置逐步重启，使得PX供应逐步增加，叠加产业链下游聚酯环节减产逐步兑现，PX供需面边际转弱，以及成本端油价支撑有限，PX上方承压明显。不过随着下游PTA负荷逐步提升，短期PX供需面良好，且目前现货市场货源偏紧，美金现货市场买气偏强，短期PX支撑仍偏强，关注下游聚酯减产幅度。策略上，PX短期在6600附近存一定支撑，偏多配；PX9-1轻仓尝试反套；PX-SC价差逢高做缩。

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