油脂油料日报：花生关注新作播种 豆粕震荡运行

油脂：短期关注报告

昨天，BMD毛棕盘面震荡，8月合约上涨0.2%，报收3925林吉特/吨，日线看仍是震荡格局。今日中午关注MPOB即将公布的5月马棕供需数据，库存料将继续增加或升至200万吨。4-5月马棕月度产量水平已在高位、印度持续有进口利润及采购，6月马棕库存增速可能放缓，但仍趋增。中期产地季节性增产季，马棕库存仍易增难减，但印尼库存增速可能因B40实施较慢。美盘方面，昨日CBOT豆类震荡。周四晚USDA即将公布5月供需报告，预计报告对盘面影响较小，适当关注。后期继续关注中美关系变化。由于中期中国可能仍不会采购美豆，美豆新作种植面积及天气市等因素对国内豆系品种价格的影响相比往年预计将减弱。国内方面，昨日国内棕榈油及菜油偏强震荡，P2509几个多头主力席位再度显著增仓，资金仍对棕榈油波动有助推。基本面看，国内豆棕现货价差继续倒挂，棕榈油仍是刚需为主，6月船期采购量增至30多万吨，中短期国内库存预计小幅回升。5月国内到港大豆数量创历史记录，因4月进口大豆延期清关。沿海库存压力及下游补库需求驱动下，最近三周国内大豆压榨量极高。中期国内豆油及豆粕仍将季节性增库。加拿大菜籽播种即将结束，关注中加关系后续进展，国内进口菜油近端供需压力持续。操作上，中期国内豆油预期累库，但由于价格较低有安全边际，建议低位波段做多。棕榈油谨慎者观望。菜油若有空单暂持有，空仓者观望，关注中加关系变化。

花生：关注新作播种

昨日，国内花生盘面低开走弱，PK2510合约下跌0.88%，报收8310元/吨。短期，国内花生现货价格小幅回落，贸易商采购谨慎，成交偏淡。供给方面看，当前基层余货见底，中间环节库存水平不高，持货商有挺价意愿。进口米到港量较同期大幅减少。需求方面看，油厂收购收尾，内贸市场需求平淡。河南山东麦茬花生即将开始种植，但两地部分区域仍偏干旱，关注新作播种面积增加预期能否兑现。

豆粕：震荡运行，逢低做多

隔夜美豆7月收于1055.75，跌0.21%。主要原因是中西部生长条件良好。不过伦敦中美贸易谈判的乐观情绪制约了大盘的下跌空间。根据气象预报显示，上周末美国中西部大部分地区降雨，西北部玉米带部分地区土壤墒情有所改善。未来几周还将出现规律性的降雨和雷暴，这意味着玉米和大豆作物的良好生长条件将持续到6月底到7月初。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至6月8日当周，美国大豆播种工作完成90%，上周84%，上年同期86%，五年均值88%。大豆优良率为68%，上周67%，上年同期为72%。外盘目前暂无题材，阿根廷可能减产150万吨影响有限，美豆播种也正常进行，美豆维持在1050附近波动，短期内若没有天气题材，向上的空间也比较有限。连粕主要运行逻辑没有变化。现货供需转宽松的预期在盘面上迅速体现，暂时难以压制盘面跌向更低的位置，此外油脂基本面转宽松、预期利多的生柴题材频繁生变、难以把握，趋势交易主力资方的目光可能转向双粕。操作上，我们维持之前的看法，无论中美是哪种谈判结果，连豆粕远期合约继续下行空间都已经受到了限制，南美及北美天气、中美博弈消息可能会轮番扰动市场，建议逢低做多，及时止盈，注意节奏，目前还看不出豆粕有大行情的潜力，菜粕逻辑同理，只是波动更大也会受到中加关系影响而已。

（来源：新湖期货）