特朗普持续向美联储施压 黄金行情暂陷震荡格局

市场要闻与重要数据

昨日，美国5月零售销售弱于预期，但消费者支出仍然受到稳健薪资增长的支撑。美元指数在数据公布后趋弱，但随着市场消化数据反映的喜忧参半的情况，美元迅速扭转跌势，但贵金属价格也同样走强，这或许与近期相对复杂的地缘因素有关。明日凌晨将会迎来美联储议息会议，目前市场普遍认为美联储并不会在此次议息会议上对利率水平做出调整。但随着特朗普持续对美联储施压敦促其降息，甚至称要更换目前美联储主席，因此未来利率下降的可能性仍然较大。

期货行情与成交量：

2025-06-17，沪金主力合约开于792.68元/克，收于785.08元/克，较前一交易日收盘-0.91%。当日成交量为192889手，持仓量为168935手。昨日夜盘沪金主力合约开于785.36元/克，收于787.38元/克，较昨日午后收盘上涨0.04%。

2025-06-17，沪银主力合约开于8864元/千克，收于8864元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为457021手，持仓量409052手。昨日夜盘沪银主力合约开于8,932元/千克，收于8,988元/千克，较昨日午后收盘上涨1.71%。

美债收益率与利差监控：

2025-06-17，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化0.05%，10年前与2年期利差为0.45%，较前一交易日下降4个基点。

上期所金银持仓与成交量变化情况：

2025-06-17，Au2502合约上，多头较前一日变化-55手，空头则是变化-28手。沪金合约上个交易日总成交量为382113手，较前一交易日上涨-12.21%。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头816手，空头增持721手。白银合约上个交易日总成交量752455手，较前一交易日下降-19.76%。

贵金属ETF持仓跟踪：

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为945.94吨，较前一交易日上涨4.01吨。白银ETF持仓为14,675.36吨，较前一交易日下降39.58吨。

贵金属套利跟踪：

期现价差：2025-06-17，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为5.97元/克，白银国内溢价为-561.85元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为88.57，较前一交易日上涨-0.98%。外盘金银比价93.60，较上一交易日变化-1.40%。

基本面：

上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-06-17）上金所黄金成交量40822千克，较前一交易日上涨3.63%。白银成交量284700千克，较前一交易日-48.26%。黄金交收量为11652千克，白银交收量为32520千克。

策略

黄金：谨慎偏多

目前地缘因素持续发酵，原油价格大幅走高，或使得近期持续走低的通胀数据在未来有所回升，叠加美国总统特朗普持续向美联储施压并敦促其降息，因此未来实际利率变动预期仍将大概率向下，而这对于黄金价格则是较为有利的因素，不过目前原油价格并未进一步走高，而美联储短时内对于降息态度也相对谨慎，故黄金行情或暂陷震荡格局。但就操作上而言，仍然建议在780元/克至785元/克间逢低买入套保。

白银：谨慎偏多

目前白银价格表现强劲，此前已经创出历史新高。金银比价存在修复的需求，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。

风险

海外流动性风险

投机头寸持续离场

（来源：华泰期货）

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