烧碱：送碱量下滑+碱厂去库 但氧化铝厂报价下调盘面转弱

【烧碱现货】

国内液碱市场成交偏淡，多数地区价格稳定，山东50%液碱价格下降，广东32%、50%液碱价格下降。山东地区下游需求平淡，部分氯碱企业32%液碱价格下降，也有部分氯碱企业因无库存、停车检修提振，32%液碱价格小涨，多数企业价格持稳，32%液碱主流成交区间未动，50%液碱需求平淡，加之海力氯碱装置检修结束提负荷，供应增加，价格下降。广东地区下游需求一般，且受山东降价影响，价格下降。山东32%离子膜碱市场主流价格760-855元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1260-1290元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至6月26日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率86.88%，较上周85.82%提升1.06个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在84.79%，较上周+1.79%。

库存：截至6月26日，华东样本企业32%液碱库存20.2万吨，较上周-5.45%。山东样本企业32%液碱库存7.16万吨，较上周的8.3万吨-13.73%。

【烧碱行情展望】

供需看烧碱近期部分装置回归开工提升，当前利润因电力成本下移维持良好下或仍能刺激生产意愿。下游非铝淡季驱动不足，氧化铝连续下调采买价，当前至735元/吨，对现货形成利空压制。但由于氧化铝利润修复开工有提升整体需求仍有支撑。但由于3季度烧碱有新产能待投，而氧化铝中期利润或受投产影响转弱，对烧碱难言正向驱动。结合烧碱高利润下估值面临下修可能，故烧碱价格上方空间或受限。操作上，短期预计盘面震荡偏弱，需关注现货变现。

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