印尼出口关税炒作 短期焦煤期货盘面表现较强势

7月21日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至1005.5元。截止发稿，焦煤主力合约报992.5元，涨幅6.43%。

焦煤期货主力涨超6%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中信建投期货：短期焦煤维持偏强运行的概率较大

焦煤价格上涨主要受益于“反内卷”政策预期和印尼出口关税炒作。当前来看，印尼方面表态关税最快也将在2026年实施，短期供给端实质性扰动有限。国内方面，焦炭仍有刚需支撑，钢厂利润尚可，但6月宏观数据显示需求端恢复有限，政策预期落地前市场博弈加剧。考虑到月底政治局经济会议带来新一轮情绪刺激，短期焦煤维持偏强运行的概率较大，但应防范利多出尽后的情绪反转风险。

长江期货：焦煤短期或延续偏强运行

供应方面，主产区供应呈现区域分化特征，前期停产煤矿陆续复产，但产能释放仍需时间；吕梁区域因环保检查趋严，部分煤矿暂时停产，复产时间待定，区域内供应阶段性收紧。进口方面，蒙古国炼焦煤市场情绪回暖，下游采购意愿回升。需求方面，焦企原料煤补库需求持续释放，不过到货情况尚未明显改善，叠加坑口预售订单旺盛、库存持续去化等因素，支撑产地煤价上行；同时，铁水产量超预期增加带动市场情绪升温，焦炭再涨预期强化，进一步提振焦企补库积极性。不过钢厂端维持低库存策略，补库力度有限，终端需求对原料的传导仍需观察铁水产量回升的持续性。综合来看，当前焦煤市场受供应阶段性扰动、短期需求释放及市场情绪回暖支撑，短期或延续偏强运行，但需关注下游对高价资源的接受度及铁水产量回升的稳定性。

格林大华期货：短期双焦宏观情绪影响资金多头表现强势

上周夜盘煤焦市场针对工信部十大行业稳增长工作方案的出台，表现出强力的拉升，市场短多情绪较强。焦煤现货价格的不断回升下，焦炭首轮提涨缓慢落地，并且涨幅不及预期。短期双焦宏观情绪影响资金多头表现强势，关注行业政策落实情况及需求端表现。【交易策略】短多看待。