产量下降预期和现货成交变好 后续红枣或偏强震荡

市场要闻与重要数据

期货方面，本周红枣2601合约小幅上涨，截至7月25日，收盘价10445元/吨，环比上涨95元/吨，涨幅0.92%。据钢联数据，现货方面，2024产季新疆灰枣收购价格集中在4.50-5.50元/公斤，收购均价参考5.33元/公斤。河北一级灰枣现货价格8700元/吨，环比上周持平，现货基差CJ01-1745，环比下跌95。

近期市场资讯，新季红枣方面，主产区的枣树处于生理落果阶段，部分枣园一茬花坐果一般，本周新疆主产区气温在20-33度，近期气温有所下降，适量降水，二三茬花坐果较好，据钢联团队经过为期一周的新疆灰枣主产区实地调研，结合各产区情况对标2022年度正常年份产量初步估算，新季产量较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨，因红枣生长较为复杂，干扰因素较多，后续还需持续关注产量的评估。销区市场，总库存为近年来高位，当前处于传统淡季，时令水果供应不断增加，滋补需求减弱，据钢联数据，河北崔尔庄市场，本周下游拿货积极性提升，阶段性补库及库存转移，现货市场成交较好，市场等级价格参考超特10.50-11.50元/公斤，特级9.50-10.50元/公斤，一级8.60-9.00元/公斤，二级7.50-7.80元/公斤，三级6.10-6.30元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存在10090吨，较上周减少230吨，环比减少2.23%，样本点库存下降。

市场分析

因2024产季红枣产量较大，枣树存在过渡透支的问题，因此市场预期新季生长的潜在隐患增加，坐果阶段的生长情况可能带来行情机会的概率变大，资金的关注度很高，因此红枣期货从6月开始触底反弹。受一茬花坐果一般的消息影响，红枣期货反弹明显，后续因二三茬花坐果较好，价格又所回落，陷入短期震荡。据钢联团队实地调研反馈，初步估算新季产量较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨，同时近期销区市场现货价格坚挺，成交量有所提升。

策略

中性偏多。近期资金对新季红枣长势敏感度很高，产区消息对期货盘面的影响较大，期现货价格在在产量下降的预期和现货成交变好的现实情况下，后续市场可能会偏强震荡，需要紧密关注新季红枣的长势情况。

风险

产区天气扰动、市场到货及货源消化情况

（来源：华泰期货）

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