需求预期并不乐观 预计多晶硅将面临一定调整

7月28日，国内期市有色金属板块全线飘绿。其中，多晶硅期货主力合约开盘报48000.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，多晶硅主力最高触及50700.0元，下方探低47750.0元，跌幅达8.88%附近。

目前来看，多晶硅行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于多晶硅后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中信建投期货表示，目前现货市场成交规模仍相对有限，需求虽有边际修复但尚不支持反转基本面；其次，价格快速上涨使得盈利迅速修复，供给侧存在复产担忧；再次，近期多晶硅期货注册仓单增加，规模虽有限但也传递出了产业套保力量增强的信号；最后，硅业分会消息显示本周最低现货成交价落于N型致密料（硅业分会定义为电3以上）的4.2万元吨，考虑到替代品交仓的1.2万元/吨的升贴水，在自前期货价格水平下，最便宜替代品流入期货市场的机会正在不断增加。但是在不低于成本销售的约束下，多晶硅短期大幅回落的可能性也不高。

海证期货指出，周五夜盘多数受益于“反内卷”的品种在限制交易等举措下同步大幅下跌，预计“反内卷”阶段性降温，多晶硅价格或也跟随回落。不过多晶硅作为此次”反内卷“的代表，以不得低于完全成本的价格销售这一规则就约束了其下跌空间，且“反内卷”步伐并不是停止，只是交易层面避免过渡投机。另外，因目前产能出清具体路径并不明确，硅料价格上涨后利润空间修复，企业复产意愿有所提高，而下游需求预期并不乐观，若需求端继续走弱，可能会进一步压制多晶硅价格。预计多晶硅价格或进入宽区间震荡运行（可参照当前现货价）。

瑞达期货分析称，综合供应端有潜在增量、需求端增长存在不确定性，以及政策和宏观经济等因素，预计下周多晶硅行情将面临一定调整。价格虽有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率呈现震荡走势。操作建议，暂时观望，或者布局看跌期权。