多晶硅日报：供需基本面偏弱 盘面大幅回落

市场分析

2025-08-27日，多晶硅期货主力合约2511回落，开于50915元/吨，最后收于48690元/吨，收盘价较上一交易日变化-4.89%。主力合约持仓达到154537（前一交易日137478）手，当日成交502410手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料46.00-52.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅45.00-47.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存24.90，环比变化2.90%，硅片库存17.41GW，环比-12.07%，多晶硅周度产量29100.00吨，环比变化-0.68%，硅片产量12.29GW，环比变化1.57%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.38(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。

策略

基本面方面：根据SMM数据，多晶硅N型复投料报价价格46-52元/千克，N型致密料报价价格46-50元/千克，颗粒硅报价45-47元/千克，现货市场报价暂时稳定。供需方面，7-8月由于价格上涨及丰水期西南成本降低，供应端增加较多，8月产量预计超过13万吨，消费端硅片、电池片及组件排产情况一般，总库存呈累库格局。9月存在行业自律减产可能，供应压力或有一定缓解。终端消费方面，前期抢装后，6-7月国内装机表现一般，根据国家能源局发布数据显示，7月全国光伏新增装机11.64GW，同比下降44.7%，环比下降18.9%。

多晶硅盘面近期受弱现实与反内卷政策预期共同影响，供需基本面偏弱，但光伏产业相关反内卷政策与方案仍在探讨推进中，暂无官方通告，当日盘面大幅回落，主要受到消息面以及整体市场偏空影响，目前政策端暂无明确消息，期货盘面波动较大，预计盘面维持宽幅震荡，参与者需做好风险管控。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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