市场可能交易需求端悲观情绪 沪铝仍有回落空间

消息面

据调研了解，云南某电解铝厂采购0.3万吨氧化铝现货，成交价为2870元/吨（出厂价），此笔成交较上一笔下跌20元/吨，贸易商出广西货源。

根据调研了解，几内亚某新铝土矿区生产顺利，出口手续已经齐备，该矿山年化产能约1000万吨。叠加前期Nimba矿业恢复发运港口现货，且市场普遍对Axis矿区将于年底左右复产存在预期，几内亚进口铝土矿发运量将有进一步提升空间。

印尼工业部正提议两项关键政策以支持国内铝产业。首先，该部建议将铝生产企业纳入特定天然气价格（HGBT）计划的受益对象。其次，为保障原料供应，该部正考虑对冶炼级氧化铝实施国内市场义务（DMO）政策。

机构观点

一德期货：

近期资金面主导市场，铜铝比走阔后资金流入供需逻辑同样坚实但低估的铝，内外价差过大使得国内补涨，沪铝持仓量增至历史最高位；但周五持仓量大降，多头有离场迹象，继续关注持仓量变化；供需上，目前市场对26年预期较为积极，但短期需求一般，不过负反馈迹象还不太明显，继续跟踪升贴水、库存、开工率等需求指标。逢低做多仍是主策略，短期触及高位也有降波风险，谨慎参与。

东海期货：

上周五，沪铝大幅回落，受美联储降息预期下降和国内经济数据不佳双重影响。技术上，短期或仍有回落空间，关注前期平台21700-21800一线支撑。经济数据不佳，市场可能交易需求端悲观情绪，但也提升了政策加码的可能性。基本面无变化，库存仍显示去化不畅，62万吨库存的确不高，但也不低。之前交易预期，随着淡季将至，市场终究还是回到现实。如果后期预期修复，加上现实端压力，铝价将迎来较大回调。