多晶硅日报：政策仍在推进中 盘面偏强震荡运行

市场分析

2025-11-25日，多晶硅期货主力合约2601偏强震荡运行，开于53315元/吨，最后收于54730元/吨，收盘价较上一交易日变化2.79%。主力合约持仓达到129077（前一交易日128427）手，当日成交235600手。

多晶硅现货价格小幅走弱，据SMM统计，N型料49.60-54.90（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存27.10，环比变化1.50%，硅片库存18.72GW，环比1.63%，多晶硅周度产量27100.00吨，环比变化1.11%，硅片产量12.78GW，环比变化-2.59%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.20（0.00）元/片，N型210mm价格1.57（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.25(0.00)元/片。据调研，11月末企业加快减产节奏，其中专业化厂代工订单减少明显。因此基本确定当月实际排产或低于预期。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(-0.01)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.68-0.69（0.00）元/W。

策略

多晶硅供需两端均有减少，整体库存压力较大，消费端表现一般。目前盘面受到反内卷政策及弱现实共同影响，政策仍在推进中，盘面波动较大，参与者需注意风险管控，目前消费端表现一般，预计盘面震荡为主。

单边：短期区间操作，预计在5.0-5.7万元/吨区间震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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