成本与原料的双重支撑下 合成橡胶期价强势上涨

1月22日，国内期市能化板块大面积飘红。其中，合成橡胶期货主力合约开盘报11935.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，合成橡胶主力最高触及12215.0元，下方探低11885.0元，涨幅达3.58%。

目前来看，合成橡胶行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于合成橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货分析称，目前顺丁橡胶自身的供需矛盾不大，上游检修偏少，供应充裕，开工率高企，但基于生产利润亏损，开工率没有继续提升空间。下游需求淡季，原料采购意愿不强，弱稳为主。而上游丁二烯原料价格因近期出口端的利好提振，以及下游丁苯和顺丁橡胶的高开工率支撑，丁二烯价格预计较为坚挺。但丁二烯价格继续大幅上涨，又会通过利润传导到下游开工率的限制，因此，丁二烯价格目前也是两难的格局，预计持稳为主。顺丁橡胶价格则跟随成本端波动为主，基于低估值的状态，建议逢低买入的的思路为主。

国元期货指出，近日，在成本与原料的双重支撑下，BR橡胶期货价格强势上涨。其核心驱动力来自于国际油价的反弹：欧洲现货紧张与地缘风波为油价提供了基础支撑，而美国宣布将对多国输美商品加征关税，则进一步推升了市场对贸易及供应风险的担忧情绪，利好油价。与此同时，国内产业链上游的丁二烯现货资源有限，卖方心态坚挺，外盘市场表现坚挺，也从原料端对BR橡胶构成了直接且较强的成本支撑。正是在成本驱动再度转强的带动下，市场情绪升温，最终推动盘面重心上移。

新湖期货表示，合成胶长线看多。2026年上半年顺丁胶基本面走好。一方面，2025年到2026年上半年，期货交割品高顺顺丁胶都没有新增产能。另一方面，丁二烯2026上半年没有新增产能，但其下游存在投产计划。2023年起，丁二烯连续多年产能投放不及下游，可能逐渐出现产能缺口。2025年年底，丁二烯出口窗口打开，净进口减少。丁二烯价格进入上升通道。近日，期货回调，丁二烯价格相对坚挺。听闻丁二烯现货偏紧。本周丁二烯港口大幅去库。