动力煤期货再度减仓下探 一度触及跌停

4月1日开盘，动力煤期货主力合约延续了昨夜大跌格局，再度减仓下探，下破700元/吨整数关口，回吐了上周全部涨幅，一度触及跌停。

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需求淡季叠加高价压垮了动力煤价格？

需求方面，短期来看，受到天气季节性转暖影响，当前市场仍旧处于消费淡季，终端电厂检修增加，实际消费与采购需求减少，且高煤价下压制市场采购需求，从而导致实际成交弱于消费水平，存在调整的风险。

现货方面，陕西榆林地区价格有所松动，榆阳地区因前期上涨过快而引起下跌，下游用户观望情绪加重，成交甚少，拉煤车减少。

但据数据显示，当前电厂库存持续走低，电厂日耗维持高位，虽然低库存在一定程度上刺激采购需求增加，但高价已经对需求产生抑制作用，买卖双方仍处于拉锯之中，一定程度上仍支撑着价格。

持仓方面，动力煤05合约早盘整体减仓超十万手，成交持续放量，期价自上周触及746元/吨的05合约历史新高后大幅回落，煤价高位风险不断累积，或因多头获利了解。

主产地市场延续强势，价格大幅调涨。陕西榆林因安检部分矿仍然停产，鄂尔多斯因缺票停产的煤矿月初煤管票供应基本恢复正常，供应紧张问题有所缓解。下游站台及化工采购积极，部分电厂有补库需求，煤矿拉煤车排队现象较为普遍，涨价后车辆数不减。4月份供需矛盾持续，局部地区涨幅过快煤矿价格出现松动。

下游方面，3月中下旬全国日均发电量同比增21%，其中火电同比增20%，水电同比降1.6%；从水文情况看春季水电乏力并不乐观。近日受气温回升及假期影响，电厂日耗稍有回落，但在采购未增的情况下去库速度并未同步放缓。沿海电力及非电终端日耗暂时处于前期低点附近，库存周环比减50万吨左右，可用天数12天。