多头狂欢又起 豆粕期货交易分析

Q:请马老师聊下现在的豆粕期货处于什么情况！

最近两个交易日，豆粕期货盘面开始了上涨，市场上豆粕多头的热情又出来了。不过市场似乎反应总是慢半拍，之前豆粕基差大涨的时候，盘面表现得比较平静，现在又开始了连续两个交易日的大涨。我打算按照美豆、国内沿海大豆、豆粕、交易的顺序简单地谈一下我对豆粕以及交易的一些看法。

01 美豆底部 800 美分

要说豆粕，不得不先说美豆的情况。美豆由于中美贸易摩擦的影响处于低位，今年又由于巴西丰产以及雷亚尔走弱，始终保持低位运行，美豆跌，雷亚尔就贬值，一个跌到低位，一个贬到低位，美豆和巴豆争夺出口份额。不过好在阿根廷增加了出口关税，对美豆出口有一定的利好支撑。

从目前美豆盘面来看，价格已经处于比较低的位置了，从 2007 年以来美豆很少能跌破 800 美分，基本上 800 美分可以作为一个非常重要的支撑位置，所以美豆现在是处于低估状态的，做豆粕基本不用怕美豆再往下大幅下跌。

(来源：博易大师)

02 大豆偏紧，压榨停机

谈完美豆，我们再来看一下国内压榨的原料大豆情况，因为从沿海大豆库存的多少可以看出目前国内压榨是否缺豆，如果缺豆，很多压榨企业则可能被迫停机，从而对油粕来说都是利好，因为供应端压力减轻了。

豆粕期货的大涨从上周五开始，市场传闻巴西那边疫情严重，大豆出口可能受影响，也有传闻说大豆到港无法卸货等等，总之来说，市场炒作的是供应端的问题，即进口不足，国内缺豆，压榨被迫下降。