维持豆粕牛市判断 市场交易重点将全面转向美豆

一季度，南美作物种植已经进入尾声，巴西整体收割率超过60%，阿根廷进入关键生长期，后期可炒作题材不多。而新季USDA种植意向报告即将公布，大约一个月以后真正的播种季开启，市场的交易重点将全面转向美豆，新作的播种进度和生长情况是接下来二、三季度国际大豆市场的交易主题，也是左右价格波动的重要因素。

市场即将进入“美豆时间”

作为农产品，大豆的生长周期有很强的季节性，每年的播种、生长和收获时间段相对固定，所以各个阶段市场关注的重点以及价格波动都有明显的季节性特征。美国与中国同处北半球且种植维度相近，因此大豆生长期基本重叠，均在4月中下旬开始播种，中间经过开花期、结荚期、灌浆鼓粒期，9月中旬以后开始收割，11月底基本结束。

美豆价格的季节性规律

对于美豆，通常在播种开始之前，2—4月市场重点关注新作种植面积，这是影响新作产量的一个重要因素。对种植面积会产生影响的因素包括作物的种植收益、与玉米的比价关系、政策倾向、播种开始后天气状况等，通常这段时间价格趋于上涨。

4月中旬以后，播种开启，市场重点关注美豆的播种进度，跟踪每周的生长进程报告。一般在6月中旬之前，也就是播种结束之前，盘面都会维持一定程度的升水。

播种结束之后，进入生长早期，这段时间作物的需水量小，炒作题材少，价格会出现一定程度回落。

到了8月，进入美豆的鼓粒灌浆期，也是关键生长期，这个阶段作物的需水量最大，是天气炒作最容易发生的时候，这个时候通常价格会振荡上扬。