底部支撑较强 预计豆粕易涨难跌-第2页

目前，2021/22年度美国大豆处于生长阶段，根据6月底的种植面积报告，新作美豆种植面积8755.5万英亩，低于预期的8870-8915万亩，也低于今年3月底8760万亩的种植意向数据，在旧作极低库存消费比和新作种植面积不及预期情况下，本年度美豆对天气敏感度大大增加，今年美国大豆部分产区干旱情况较往年明显严重，关注7、8和9月份USDA对新作美豆单产的预测以及Pro Farmer的田间调查数据。

2、三季度国内大豆供应宽松，新作美豆天气敏感性增强

据统计，今年1-5月我国大豆到港累计进口3823万吨，比去年同期3388万吨增长了13%。从三月份开始，巴西的大豆产量达到了创纪录的1.37亿吨左右，远远超过了往年同期，5月出口量达到了创纪录的1640万吨。从船期来看，我国通常是从巴西进口的大豆到港时间集中在5-9月，因此，预计三季度我国大豆进口供给宽松。

四季度我国主要进口美国大豆，新作美豆三季度处于生长关键期，9月底开始收获，11月起美国大豆将集中进口美国大豆。与今年新品种美国大豆种植面积低于预期，且部分地区出现旱情，今年 USDA公布的美豆优良率也处于往年同期偏低水平，预计7月美国大豆进口量仍偏低，目前预测7月份降雨量仍偏低，料影响单产，因此四季度进口大豆供给存下降预期，但目前美国新作大豆尚处于开花初期，产量仍存较大不确定性，需重点关注今年产区天气的变化。

3、饲料需求呈上升趋势，但增幅或逐步放缓

据中国饲料业协会统计，今年1-5月，全国饲料总产量为11425万吨，比上年增长21.5%。猪饲料产量5219万吨，比上年增长75.4%；蛋禽和肉禽饲料产量1315万吨，比上年分别下降10.5%和5.6。养猪能力的恢复和压栏现象的存在是支撑今年饲料产量增长的主要原因。