豆粕库存偏低 短期价格继续偏强为主

2月14日盘中，豆粕期货主力合约偏强震荡，最高上探至2895.00元。截止发稿，豆粕主力合约报2888.00元，涨幅1.80%。

豆粕期货主力涨近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华创期货：内盘豆粕或震荡运行

国内大豆到港减少，压榨量偏低，豆粕库存偏低，同时巴西大豆收获进度慢于去年同期，利多豆粕期价。但是天气预报显示阿根廷产区后续降水量或回升，叠加盘面空头发力，期价下挫。综合分析，内盘豆粕或震荡运行。趋势观点：建议以高抛低吸为主。

中辉期货：豆粕05合约短线调整行情

未来十五天巴西大豆地区降雨低于正常水平，有利于收割进度的加快，而阿根廷方面，未来十五天降雨恢复正常，有利于大豆作物生长。天气影响边际弱化。此外，美国暂停对中国加征关税，贸易关系“缓和”导致大豆进口端潜在利多下降。国内市场方面，本周最新库存显示港口及油厂大豆库存环比大幅增加100万吨以上，由于节日压榨量较小，豆粕库存维持环比小幅调减状态，预计下周开机增加后豆粕库存数据会有回升。由于3月大豆进口预估偏低，国内豆粕现货价格及基差预计短期将维持坚挺。盘面上，豆粕05合约短线调整行情。阿根廷大豆未来十五天降雨恢复，关注后续变化情况。此外，巴西新季大豆出口窗口开启，市场看多心态有所谨慎。2860元以下投机走势为偏空整理行情，关注2800至2780元附近技术支持情况。若持稳2860元则短线有暂延续高位整理的要求。

长江期货：短期情绪降温后豆粕价格回归理性

综上所述，短期情绪降温后豆粕价格回归理性，2-3月供需收紧逐步兑现，短期豆粕价格预计继续偏强为主，关注2月下旬至3月中旬实际供需情况；中长期，南美丰产格局下，巴西进口成本下降，叠加5-7月到港量大，高位回落风险加剧，但是特朗普上台后关税政策以及南美天气影响仍存，加剧豆粕价格波动。策略上，豆粕03、05合约逢低布局多单，M2505合约关注下方2800-2820附近支撑，企业逢低点价3-5月基差合同；受到港增加影响，M2507合约走势偏弱，M2507合约建议逢高沽空或卖出看涨期权。