贸易商货源有所分流 焦炭供应过剩局面改善

1月24日盘中，焦炭期货主力合约偏强运行，最低下探至1747元。截止发稿，焦炭主力合约报1783.5元，涨幅2.15%。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

兴业期货：期价维持筑底走势

焦化利润受制于连续提降而不断收缩，企业经营压力增大，被动减产情绪增强，焦炭日产或进一步下滑。需求方面，终端消费处于淡季，铁水日产低位企稳，但钢厂原料补库延续按需节奏。现货方面，焦炭七轮提降悉数落地，累计降幅350-375元/吨，而下游及贸易环节对节后市场依然偏悲观、仍有看降情绪。综合来看，淡季因素及利润收窄制约产业链上下游开工积极性，且低库过年将成为现实，焦化厂出货压力尚存，焦炭供需维持双弱格局，而现货市场完成七轮提降，期价维持筑底走势，关注上游成本支撑。

国投期货：尾盘偏强震荡

尾盘偏强震荡，主要受钢材带动为主。需求端，钢厂利润稍有好转，铁水产量继续小幅上行，但炉料刚需和冬储力度都弱。供应端，盘面维持升水，贸易商货源有所分流，供应过剩局面边际改善，累库态势也稍有缓解。整体来看，焦炭延续供应宽松状态，整体依旧偏弱，冬储所剩空间已不大，需求进一步下降，盘面仍有一定升水，维持小幅上涨判断。

西南期货：供应维持在高位

铁水产量仍处于低位，焦炭需求仍然承压，价格仍有下调预期。而由于原料煤持续让利，焦化企业利润尚可，供应维持在高位。综合来看，煤焦供需格局依然偏弱，现货价格缺乏回升动力。从技术面来看，焦煤焦炭期货反弹遇阻，短期或有回调。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。