供给偏宽松格局贯穿全年 焦煤短期弱势格局难改

5月26日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至791.0元。截止发稿，焦煤主力合约报801.5元，跌幅1.72%。

焦煤期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

广州期货：煤焦价格仍将承压

目前来看，焦煤从驱动来看，向下的驱动的目前尚未结束，供给过剩的压力依旧较大。而从估值来看，目前价格虽然已经触及国内高成本煤矿，但是国内煤矿生产依旧未减产，国外蒙古煤价格离开采成本尚远，还有降价空间。从反弹空间来看，除非国内煤矿生产有较大调整或者需求端出现超预期反弹，否则煤焦价格仍将承压。

银河期货：预计焦煤盘面延续弱势运行趋势

上周铁水产量继续小幅下滑，后续关注回落速度；炼焦煤矿产能利用率也出现下降，主要由于部分区域煤矿检修、安全检查趋严所致，预计影响时间有限。焦煤竞拍流拍率处于高位，价格延续下跌趋势，下游采购积极性偏弱，煤矿库存回升明显，出货压力增大；焦炭方面，市场心态偏弱，焦炭第一轮提降已经落地，铁水已见顶回落，预计焦炭后续仍有降价空间。总体看来，双焦基本面未发生明显变化，焦煤供给偏宽松格局贯穿全年，当前双焦价格仍处于下跌通道中，尚未看到止跌迹象，预计盘面延续弱势运行趋势。

金信期货：焦煤短期内弱势格局难改

从供应端来看，国内煤矿生产持续高位运行，4月原煤产量同比增长3.8%，1-4月累计产量同比增长6.6%，山西、内蒙古和陕西等主要产煤大省产量均有不同程度增长。进口方面，虽海运煤进口利润下降，但蒙古煤“五一”后日通过量仍维持高位，5月17日中蒙第二条跨境铁路开工，后续进口能力还将提升，内蒙古288口岸库存高企，成交冷清，贸易商降价出货，进一步打压价格。需求端同样表现疲软。钢铁行业作为焦煤主要消费领域，当前处于淡旺季转换阶段，上周247家钢厂日均铁水产量环比减少0.87万吨，有见顶迹象，且在低利润背景下，钢厂采购谨慎，无集中补库需求。而焦化厂面临钢厂连续压价，已历12轮提价，后续还有第13轮提价可能，市场情绪谨慎，采购推迟，导致煤焦销售不畅，库存连续累积。综合来看，除非国内煤矿大幅减产或需求端超预期反弹，否则焦煤价格仍将承压，短期内弱势格局难改。