成本推动与市场看涨预期下 焦炭反弹幅度较大

截至2025年7月18日当周，焦炭期货主力合约收于1518.0元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持2786手。

本周（7月14日-7月18日）市场上看，焦炭期货周内开盘报1516.0元/吨，最高触及1543.0元/吨，最低下探至1485.0元/吨，周度涨跌幅达0.63%。

消息面回顾：

本周统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.90%增0.18%；焦炭日均产量51.41增0.12，焦炭库存55.55减4.03，炼焦煤总库存790.19增37.75，焦煤可用天数11.6天增0.53天。

必和必拓：预计四季度能源煤炭产量为410万吨，同比增长8%。

7月17日乌海市场焦炭价格上涨50/55元/吨，涨后二级冶金焦A<13.5、S0.8报930元/吨；高硫冶金干熄焦A<13.5、S1.0报1181元/吨，均为出厂现金含税价格，自7月17日零时起执行。

机构观点汇总：

建信期货：综合来看，7月初以来焦炭、焦煤期货在反内卷行情驱动下反弹幅度较大，预计7月下旬前煤焦价格上涨或阶段性持续，可逢低尝试阶段性买入保值或投资，但7月底前需及时止盈，以避免8-9月份的明显回调给买入保值或投资仓位带来的负面影响。

长江期货：供应方面，近期焦企出货速率加快，区域内厂内库存普遍维持低位，部分焦企因原料成本攀升导致利润收缩，出现阶段性检修情况，但整体开工率仍处相对高位，供应端呈现阶段性偏紧状态。需求方面，钢厂当前利润水平较好，厂内成材库存压力有限，生产积极性较高，尽管铁水产量略有下降但降幅较小，对焦炭仍存刚需支撑；叠加贸易商环节分流部分货源，部分钢厂因货源分流及焦企惜售出现库存被动下滑，已出现催货行为。原料端，多数煤种价格保持上涨趋势，焦企原料增库难度加大，成本端压力提升，对焦炭价格形成较强支撑。综合来看，焦炭市场供需格局偏紧，叠加成本推动与市场看涨预期，短期或延续震荡运行态势，后续需重点关注原料煤价格涨势持续性、焦炭供需两端开工变化及钢材终端需求对成材价格的传导效果。