我们认为短期看集中开学带动阶段需求增加，驱动蛋价反弹，长期看高供应抑制期价反弹空间，对于当前蛋价上涨，我们倾向于定义为阶段反弹而不是反转。
报告要点
我们认为短期看集中开学带动阶段需求增加，驱动蛋价反弹，长期看高供应抑制期价反弹空间，对于当前蛋价上涨，我们倾向于定义为阶段反弹而不是反转。
摘要：
展望鸡蛋后市，供给端在产蛋鸡存栏仍处高位，4月蛋鸡存栏环比继续增加，5月环比持平、6月、7月环比均下降，蛋鸡边际供应压力有望改善，但同比看蛋鸡存栏大增，供应压力仍较大。养殖利润方面，蛋价反弹带动养殖利润好转，一方面可能使淘鸡延淘，另一方面导致未来补栏量难下降，鸡蛋远期供应或仍处高位。需求端，4月、5月分批次开学备货带动鸡蛋阶段需求增加，再者疫情后期从消费结构看，鼓励蛋白质摄入量增加或提振鸡蛋消费。综上，我们判断短期受需求提振蛋价有望走强，市场交易逻辑或围绕开学季需求备货节奏，阶段反弹过后，市场交易逻辑重回供给端，高供应继续施压期价。月间看，近月受需求改善影响较大，而远月更大程度受高供应压制。
策略建议：单边，短线参与逢低近月多单或等待逢高空远月机会，套利，关注5—9正套。
风险因素：禽流感疫情将短期影响鸡蛋消费，长期影响鸡蛋供应。
一、近期鸡蛋行情回顾
清明假期过后，在新冠疫情在得到有效控制的情况下，全国多个省份进入分批次开学模式，学校备货陆续启动，鸡蛋团体消费增加，带动蛋价上行。具体看，期货方面：截止4月10日jd2005合约收盘价格为3284元/500千克，较节前3113涨171元/500千克；jd2009合约收盘价格为4263元/500千克，较节前4158涨105元/500千克。现货方面：截至4月10日全国主产区平均鸡蛋价格在2.78-3.50元/斤，较清明节前涨0.03-0.30元/斤；主销区平均鸡蛋价格在3.02-3.20元/斤，较清明节前上涨0.05-0.26元/斤。
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