消费炒作难持续 鸡蛋期货反弹力度有限

第一部分 综述

4月份鸡蛋价格先涨后跌，受国内新冠疫情结束部分学校开学餐饮恢复影响，鸡蛋需求出现短暂好转，但是之后随着鸡蛋供应量大增，鸡蛋价格开始出现回落。截至4月24日收盘，期间鸡蛋主力06合约最高点为4月13日的3499元，最低点为4月1日的2960元，相差539元。

5月将至，随着去年秋冬大量补栏和强制换羽以及产蛋高峰来临，鸡蛋供应量开始大量增加，天气变热鸡蛋的保存要求相对变高，贸易商减少存货，因此供应端压力较大。需求端虽然有开学等因素炒作以及五一长假消费的炒作，但是短期的需求端炒作难改长期供应量大而实际需求不足的矛盾，因此预计5月合约价格难有太大起色，以震荡偏弱的走势为主。6月份合约相对由于2月份以前补栏大幅下降，因此6月份供应量可能会略有下降，预计整体的走势要比5月份强一些。9月份合约之前由于有国庆和中秋节的炒作，价格一直都是较强势的，但是由于之前消费端的炒作已经体现，而且当前9月合约价格也相对较高，因此预计未来对9月份消费端的炒作相对无力，主要看5月份补栏情况、接下来几个月淘鸡情况以及后期市场消费的恢复情况。

风险提示：动物疫病、宏观风险、气象灾害等。

第二部分 综合分析

1、市场概况

鲜蛋目前维持供大于求的局面。去年四季度所补的大量雏鸡正陆续进入产蛋高峰，前期强制换羽的老鸡也再度开产。淘汰鸡方面，虽活禽市场放开但淘汰鸡量相对有限，因此产蛋鸡存栏维持高位，鲜蛋供应保持充裕。目前气温已明显回升，鲜蛋容易变质，不宜久存，而各环节冷库数量和库容均有限，鲜蛋储存和销售压力颇大。