钢材供给侧改革预期升温 螺纹钢呈现区间震荡

一、行情回顾

昨日，螺纹钢期货震荡偏弱运行，主力合约收盘报价3331元/吨，跌幅0.89%。

二、基本面汇总

上周，五大钢材品种供应808.63万吨，周环比增2万吨，增幅0.2%。五大钢材总库存1671.13万吨，周环比增100.83万吨，增幅6.4%。五大品种周度表观消费量455.66万吨，环比降26.7%。

2月11日，江苏南钢螺纹下调20元，现Φ16-20mmHRB400螺纹钢执行价3500元/吨；12mm螺加100元、14mm加60元，22mm和25mm加30元、28mm、32mm加60元、抗震加30元、核电螺纹加50元；以上调整均为含税，自2025年2月11日起执行。

根据市场统计口径，昨天出库1.0万吨，较上周同期减2万吨，杭州螺纹库存104.2万吨，较上周同期增48.7万吨。

三、机构观点

福能期货：由于全国工地开复工率、劳务上工率和资金到位率处于近5年偏低位置，需求恢复滞后，而铁水产量已基本确认进入增产周期，尤其是建材，因电炉利润好，短期螺纹累库速度预计加快。叠加特朗普宣布将对所有国家加征25%的钢铝关税，引发黑色市场恐慌情绪，黑色偏弱运行，铁矿在铁水复产、需求支撑下走势相对较强。不过23年开始中国对美直接出口钢材占比就不足1%，市场揣测的中国钢材转口其他国家出口美国数据上没有明显的证据，因此实际影响可能有限。近期工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》，李强主持召开国务院常务会议，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，钢材供给侧改革预期升温，以及两会等宏观预期提供价格支撑，短期预计震荡运行。

南华期货：从基本面上来看，成材暂无矛盾，整体仍延续低库存状态，由于飓风影响铁矿端发运，春节期间废钢加工基地暂未完全复工，再加上年后钢厂对于原料有一定补库需求，致使成材成本端也有一定支撑。另外国内对于两会，供给侧改革等仍有一定预期，因此盘面下行空间有限。预计短期盘面上下受限，呈现区间震荡，螺纹主力上方3400-3450有一定压力，下方3250-3300具备一定支撑，热卷主力在螺纹基础上加100左右。