新棉成本高企 棉纱价格或呈稳中偏弱走势

由于原材料价格高企，对纱线价格有很强的支撑作用，此外，下游需求一般，价格下行传导艰难，棉纱一时上下两难。随着纺织厂前期对低价原材料库存的消耗，新棉的采购已提上日程。根据当期价格计算，纺织企业加工利润处于亏损状态，压力凸显。后市棉纱期货将走向何方？

10月棉纺织行业PMI为36.06，环比下降5.18个百分点，同比下降29.69个百分点，为2019年7月以后最低。其中，全新订单指数为31，环比下降6.9个百分点，同比下降39.41个百分点，也是2019年7月以来最低。

终端消费方面，据相关统计，10月份中国全社会消费品零售总额为40453.9亿元，环比增长9.8%，同比增长4.9%；服装纺织品类零售额1227.2亿元，环比增长15.46%，同比下降3.3%，该数据已连续三个月同比下降。1-10月，全社会消费品零售总额35851.1亿元，同比增长14.9%；服装纺织品类零售总额10861.3亿元，同比增长16.29%。

库存方面，纱线和坯布库存在年初达到近几年的最低水平之后震荡上升，该上升趋势即使在开工率下降的“金九”期间也没有被打破，目前仍处于上升通道。截至本周三，纱线库存指数为19.8天，坯布库存指数为29.4天，分别比年初最低水平上升13.9天和9.6天，接近近年来的最高水平，库存压力凸显。

随着前期低价原材料库存的消耗，纺织企业也有补库需求。根据国家棉花市场监测系统抽样调查结果显示，11月初，准备采购棉花的企业占65.2%，环比提高23.4个百分点，同比提高6.8个百分点。根据目前即期的328棉花价格指数和C32S纱线价格指数来计算，目前纺织企业的即期加工利润损失约700元/吨，为一年来利润最低位。

近期纯棉纱价格总体平稳，部分地区价格有所下调，大部分仍处于平稳状态，但成交重心处于缓慢下行通道。然而，由于新棉成本高企，纺织企业降价意愿较高，这种僵局短期之内难以打破，预计近期棉纱价格将呈稳中偏弱走势。

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