西北冬储采购的积极性尚可 沥青裂解套利暂且观望

【行情复盘】

BU2602夜盘收涨0.2%至2946元/吨，延续弱势盘整。12月10日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2930（±0）、2980（+10）、3150（±0）、3010（±0）元/吨，华东山东现货价差220元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东12、01、02、03、06合约基差分别为132、91、77、57、13元/吨；

12-01、01-02、02-03、03-06月差分别为-41、-14、-20、-44元/吨；

BU与SC主力比价0.9006。

【仓单】

沥青仓库仓单2690吨（±0），厂库仓单2000吨（±0），总计4690吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东炼厂库存低位，个别炼厂转产渣油沥青限量出货，终端赶工项目减少，中下游等待炼厂出台冬储政策；华北主力炼厂限量发货，资源流通较为紧张，主力炼厂今日转产90#沥青，70#沥青资源偏紧，贸易商惜货出售，下游维持刚需采购；华东终端需求疲软，主力炼厂库存存在压力，个别主力炼厂船运价格下调100元/吨，以刺激中下游接货，个别地炼预计释放低价冬储资源；华南需求缓慢释放，部分项目稳定施工支撑社会库库存下降，成交多以低价为主，终端采购谨慎；东北主力炼厂执行订单为主，库存低位，河北释放远期冬储合同，贸易商观望备货为主；西北主力炼厂交付冬储合同，出货产销平衡，中下游采购积极性尚可，社会库逐渐上涨。

【逻辑分析】

供应端，山东个别炼厂转产渣油沥青限量，华北主力限量，叠加转产90#，70#偏紧，沥青现货价得到支撑。需求端，终端需求疲软，下游维持刚需采购，西北冬储采购积极性尚可，产销平衡，东北冬储观望备货中。整体来看，沥青价格仍以弱势振荡为主。

【交易策略】

单边：弱势振荡；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：多03、06基差持有；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）