东北贸易商收储偏观望 沥青期货仍以振荡思路对待

【行情复盘】

BU2602夜盘收跌0.59%至3020元/吨，沥青盘面下跌。12月30日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为2940（+20）、3010（±0）、3090（+20）、2880（+10）元/吨，华东山东现货价差150元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东01、02、03、04、06合约基差分别为-3、-36、-42、-45、-62元/吨；

01-02、02-03、03-04、03-06月差分别为-33、-6、-3、-20元/吨；

BU与SC主力比价0.9443。

【仓单】

沥青仓库仓单8260吨（+4080），厂库仓单16660吨（±0），总计24920吨（+4080），金海宏业新增4080吨沥青仓库仓单，仓库仓单分布在江苏、安徽，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东主力地炼控量发货，部分地炼短期合同成交尚可，东明石化竞拍溢价70-80元/吨；华北主力炼厂稳定生产，交付前期合同，限量发货，部分资源入库为主，刚需平淡，询盘以低端价格为主；华东节前部分项目赶工，社会库低价资源减少，主力炼厂库存中低位；东北区外资源流入有限，节日临近，贸易商收储意愿不强，多静待节后冬储行情；西北需求停滞，主力炼厂大部分资源流向疆内社会库，主力炼厂按下游采购计划交付冬储合同，炼厂库存下降缓慢；华南部分项目赶工支撑需求，中石油主力炼厂沥青停产，消耗少量库存，部分中石化主力炼厂限量发货，船运资源入库节奏缓慢，库存下降，限量出货；西南重庆前沿库消耗库存为主，云贵部分项目赶工支撑需求，主力炼厂仍处于检修阶段，低价资源陆续流入，社会库存有待消耗。

【逻辑分析】

供应端，山东主力地炼控量发货，华北主力炼厂稳定生产，华南中石油主力炼厂沥青停产，部分中石化主力炼厂限量发货。需求端，节前部分项目赶工，支撑需求，东北贸易商收储偏观望，西北主力炼厂按下游采购计划交付冬储合同。整体来看，原油价格弱势振荡下，沥青限量及赶工需求推动走势分叉，沥青估值再次上行至偏高水平，以振荡思路对待。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）