基本面支撑不足的情况下 沥青期货盘面以观望为主

【行情复盘】

BU2603夜盘收跌0.3%至3351元/吨。2月4日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3250（±0）、3320（+20）、3270（±0）、3310（+10）元/吨，华东山东现货价差20元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东02、03、04、05、06合约基差分别为-18、-21、-29、-26、-22元/吨；

02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-3、-8、-1、3元/吨；

BU与SC主力比价0.9975。

【仓单】

沥青仓库仓单13580吨（±0），厂库仓单26490吨（±0），总计40070吨（±0）。

【重要资讯】

山东个别炼厂转产渣油，现货资源供应相对有限，需求端继续萎缩，岚桥石化沥青即将复产，多数贸易商仍有前期合同尚未执行完毕；华东终端施工项目较少，需求释放不足，主力炼厂库存低位，后市逐渐有船运资源到港；华北需求清淡，贸易商出货报价较少，主力炼厂继续低产，出货尚可，市场多备货入库为主，部分中下游陆续春节放假；东北现货成交少，部分贸易商观望待市，零星小单销售为主；西北主力炼厂沥青维持低产，交付前期合同，主发疆内，市场陆续进入冬休阶段；华南主营炼厂库存降至较低，需求逐步转弱，高价资源成交较为一般；西南春节前终端需求疲软，市场成交较少，重庆前沿库库存低位，云贵需求逐步缩减，主力炼厂沥青排产量较少，市场仍以消耗社会库库存为主。

【逻辑分析】

山东个别炼厂转产渣油，岚桥石化沥青即将复产，华北主力炼厂继续低产，需求清淡，临近春节假期，西北市场陆续进入冬休阶段，其他区域终端施工项目也逐步转弱。原油价格上涨，带动沥青价格走强，基本面支撑不足的情况下，建议观望为主。

【交易策略】

单边：振荡运行，建议观望；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：累沽持有。

（来源：海证期货）