刚需有望逐步改善 后续沥青期货或具备抗跌性

截至2026年4月3日当周，沥青期货主力合约收于4403元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持34388手。

本周（3月30日-4月3日）市场上看，沥青期货周内开盘报4600元/吨，最高触及4673元/吨，最低下探至4228元/吨，周度涨跌幅达-2.42%。

消息面回顾：

2026年4月份国内沥青排产预计152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3%，其中中石化计划排产12万吨，环比减少76.5%，中石油计划排产17.1万吨，环比减少57.8%，地方炼厂计划排产107.2万吨，环比增加20.2%。

百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为26.82%，环比上升0.75%；本周社会库存率为37.40%，环比上升0.28%；本周国内沥青厂装置开工率为24.91%，环比上升0.90%。

本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共23.3万吨，环比增加1.7%；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为3.3%，环比增加0.2%，同比减少1.9%；改性沥青对沥青周度消费量为1.8万吨，环比增幅5.9%。

机构观点汇总：

国信期货：供应方面，炼厂开工负荷维持低位，市场资源投放可控，整体供应压力有限；需求端虽恢复缓慢，但随着气温回升及复工推进，刚需有望逐步改善，为价格提供边际支撑；短期来看，成本端仍是沥青盘面的主导因素。由于受中东地缘冲突等因素影响，国际原油价格处于高位波动状态，建议做好仓位管理，警惕高位回调风险。

国投安信期货：4月炼厂排产进一步下滑至158万吨，石油焦利润走强，主营保供成品油等均导致沥青供应被压缩。样本炼厂周度出货量低位徘徊，累计同比降幅进一步扩大。炼厂库存环比减少，社会库存自3月中旬以来累库速度放缓且库存水平同比由正转负，整体商业库存水平偏低。总结来看，BU价格走势方向上仍以跟随原油为主，基本面预期边际好转，预计后续BU具备抗跌性。