原油价格小幅上行 带动沥青价格重心有所上移

【行情复盘】

BU2506夜盘收涨1.82%至3352元/吨。4月16日，沥青现货价山东3480-3500元/吨、华北3530-3550元/吨、华东3520-3570元/吨、东北3700-4080元/吨、华南3400-3450元/吨。华东山东价差155元/吨（±0）。

【基差及月差】

山东05合约基差214元/吨；06合约基差203元/吨；07合约基差210元/吨；08合约基差211元/吨；09合约基差221元/吨。沥青05-06合约价差-11元/吨；06-07合约价差7元/吨；07-08合约价差1元/吨；08-09合约价差10元/吨；09-10合约价差11元/吨。BU与SC比价0.9479。

【仓单】

昨日，金海宏业注销1360吨沥青仓库仓单，沥青仓库仓单55690吨，厂库仓单34270吨，总计89960吨，其中，仓库仓单主要集中在泰普克新会4480吨，金海宏业18470吨，新越沥青4470吨，爱思开宝盈11470吨，山东高速华瑞9440吨，池州华远7360吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）18000吨，中基宁波（江苏）5760吨，京博石化200吨，舟山济海（安徽）640吨，中化化销福建4670吨。

【重要资讯】

据隆众，截至4月16日，国内重交沥青77家企业产能利用率为28.7%，环比增加1.1%，新疆天之泽、齐鲁石化、中海四川、云南石化稳定生产，江苏新海、河南丰利复产沥青，中化泉州、温州中油间歇停产；国内沥青装置检修量为79.2万吨，较上周下降4.4万吨，降幅5.3%；生产沥青综合利润周度均值为-462.0元/吨，环比减少5.6元/吨；国内沥青54家样本企业厂家出货量共36.7万吨，环比增加14.7%；国内69家样本企业改性沥青产能利用率为6.4%，环比增加1.1%，同比减少0.1%；建筑沥青产能利用率为8.3%，环比持稳。

据百川，山东部分中下游按计划补货，利好炼厂稳定执行合同，个别炼厂限量发货，终端项目开工迟缓，供应充足，主流成交仍以低端价格为主，华北主力地炼沥青价格回落，山东资源外流空间收窄；华东下游施工需求未有明显提升，社会库出货数量仍不多；华北高价资源出货不畅，贸易商降价以刺激销售，河北个别炼厂大装置复产时间待定，供应低位；东北部分贸易商按计划备货，支撑主力炼厂出货平稳，库存可控；西北终端项目尚未完全启动，仅零星项目指定克炼品牌，支撑主力炼厂出货，部分资源转移至疆外宁夏、甘肃等地，需求清淡；华南期现商前期低价资源销售完毕，现货资源较少，天气稳定，受限于资金问题，终端项目启动缓慢，大量社会库存资源有待消耗；西南川渝需求释放缓慢，零星刚需主要以重庆码头船运资源提货为主，社会库出货量较少，云贵天气稳定，利好项目施工，炼厂资源供应偏紧，周边主流成交价较低，沥青资源仍以缓慢入库为主，社会库存略微上升。

【逻辑分析】

沥青基本面变化不大，需求释放不足，高价资源出货不畅，市场偏好低价资源，社会库持续累库。原油价格小幅上行，带动沥青绝对价格重心有所上移。

【交易策略】

单边：短期小幅反弹，中期逢高偏空；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现套利：BU2505、BU2506、BU2507、BU2508、BU2509、BU2510期现套利暂且观望；

跨期套利：BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508、BU2508-2509、BU2509-2510均暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）