昨日铁矿主力合约冲高后回落，夜盘上涨，地缘冲突持续升级，近月铁矿支撑偏强。近期钢厂复产加速及现货部分品种流动性受限短期对盘面价格有所支撑，几内亚发运环比大幅增长，关注发运增长持续性。
【现货】
主流矿粉现货价格：日照港PB粉-3至790元/湿吨，巴混-3至820元/湿吨，卡粉-3至948元/湿吨。
【期货】
截止3月19日收盘，铁矿主力合约-0.55%（-4.5），收于807.5元/吨。
【基差】
最优交割品为巴混。PB粉和巴混仓单成本分别为845元和842元。主力合约巴混基差34.5元/吨。
【需求】
日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨；高炉开工率79.78%，环比+1.44%；高炉炼铁产能利用率85.53%，环比+2.61个百分点；钢厂盈利率42.42%，环比+1.29个百分点。
【供给】
本期全球发运环比小幅增长且继续维持高位。全球发运回升至3048.8万吨，环比+151万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2464.4万吨，环比增加122.3万吨。澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨，其中澳洲发往中国的量1587.2万吨，环比增加121.3万吨。巴西发运量589.2万吨，环比增加0.2万吨。45港口到港量2215万吨，环比减少395万吨。
【库存】
截至3月19日，45港库存17098.40万吨，环比-89.12万吨；钢厂进口矿库存环比+104.96至9034.06万吨。
【观点】
昨日铁矿主力合约冲高后回落，夜盘上涨，地缘冲突持续升级，近月铁矿支撑偏强。近期钢厂复产加速及现货部分品种流动性受限短期对盘面价格有所支撑，几内亚发运环比大幅增长，关注发运增长持续性。基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比回升，澳洲及非主流矿增长较为明显，四大矿山中FMG、BHP环比增幅显著。巴西降雨影响减弱，西澳天气后续暂无降雨。需求端，铁水产量环比大幅回升，前期检修钢厂集中在近期复产，检修影响量显著下滑。目前终端需求恢复偏慢，内需相对疲软，而钢材出口存在不确定性，关注铁水复产高度及持续性。库存层面，钢厂库存环比回升，港口库存小幅去化，受到港量回落及部分品种集中疏港影响，港口库存小幅去库。预计随着到港量回归低位以及复产带动疏港回升，港口库存小幅去库或持平变化。展望后市，在地缘政治冲击、钢厂复产、现货流动性收紧等因素影响下，短期铁矿主力震荡偏强运行，运行区间参考780-840元/吨。
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