下游需求难向好 后期天然橡胶或低位震荡

最近，天然橡胶的供应稳步增加，疫情在东南亚的影响尚不确定；海外需求依然强大，但大幅增长不足，国内需求底部企稳，中短期之内难以改善；中国的库存降速消库甚至开始累库。

在供应方面，泰国原料胶水的采购价格在上周稳步上涨。上周，胶水的价格为48泰铢/公斤，比上周上涨了2.5泰铢/公斤。海南胶价格12500元/吨，周环比涨200元/吨。云南胶水价格12500元/吨，周环比涨400元/吨。根据印尼海关发布的最新数据，2021年6月印尼天然橡胶出口量为34.29万吨，环比增长97.11%，同比增长77.85%。其中标准胶出口325500吨，混合胶1600吨，烟片胶9300吨。2021年1-6月，印尼天然橡胶出口总量140.17万吨，同比增长24.13%。

在需求方面，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为63.57%，比上周增加了1.87个百分点，比去年同期下降了9.75个百分点，比2019年同期下降5.57个百分点。半钢胎的开工率为59.83%，比上周增加2.03个百分点，比上年同期下降9.64个百分点，比2019年同期下降9.65个百分点。数据显示，上周样本厂家全钢胎成品库存天数40.88天，周环比增加1.4天；半钢胎库存天数40.42天，周环比增加0.8天。7月份我国重卡市场预计各类车型销售约6.9万辆(开票口径)，环比下降56%，同比下滑50%，销量比去年同期减少7万辆。1-7月我国重卡市场累计销售111.4万辆，同比增长17%，暂时仍处于上升通道中，但较1-6月的28%增幅缩窄11个百分点。

在库存方面，截至8月2日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为40.79万吨，较上期减少0.24万吨，跌幅0.58%。区内17家样本库存为8.42万吨，较上期走低0.35万吨，跌幅4.01%。截止08-06，天胶仓单18.181万吨，周环比增加3900吨。各交易所总库存20.115万吨，周环比增加4400吨。20号胶仓单3.787万吨，周环比下降3054吨。交易所总库存4.6137万吨，周环比下降1037吨。

综上所述，基本面上，东南亚地区的疫情反复影响了供给，需求端轮胎开工率的低位回升对行情有一定的助益。但是后期，下游需求难有持续向好的势头，成为市场压制的最主要因素。后期天然橡胶走势仍在低位震荡。

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