天然橡胶：利多消化 胶价持续回落

【原料及现货】截至12月18日，杯胶63.00(-0.30)泰铢/千克，胶乳75.00（0）泰铢/千克，海南胶乳17400（0）元/吨，全乳胶上海市场17000（-500）元/吨，青岛保税区泰标2050（-40)美元/吨，泰混16650（-350）元/吨。

【轮胎开工率】截至12月12日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.63%，环比-0.29个百分点，同比-0.56个百分点。周内多数企业延续高开工状态，个别企业延续控产，整体产能利用率窄幅波动。中国全钢胎样本企业产能利用率为58.48%，环比-0.65个百分点，同比-4.04个百分点。周内样本企业产能利用率涨跌互现，其中部分前期检修企业逐步复工，另有其他样本企业安排检修，对整体产能利用率形成拖拽，整体继续偏弱运行。

【资讯】QinRex据泰国12月17日消息，泰国橡胶管理局（RAOT）透露，由于南部地区持续大雨，12月份橡胶产量料减少逾14万吨，受影响的橡胶种植区覆盖11个省份，面积超550万莱。

泰国橡胶管理局代理局长素塔先生表示，南部地区持续暴雨，这导致许多地区发生洪水和内涝，覆盖春蓬、拉廊、素叻他尼、甲米、董里、洛坤、陶公、北大年、博他仑、惹拉和宋卡等11个省份，RAOT对受持续暴雨情况影响的橡胶种植面积数据进行了分析预估，受影响面积达5,592,621莱，减产超过142,963.23吨，即占本月产量的24.75%。

【逻辑】供应方面，海南产区陆续进入减产停割，泰南降雨延续至月底，影响割胶工作，预计原料价格延续高位。需求方面，下游进入季节性淡季，企业成本压力不减，对高价抵触。库存方面，国内社库延续累库，同时后续累库预期。综上，前期利多市场已消化，短期无更多驱动前，胶价或继续回落。

【操作建议】暂观望。

【短期观点】偏弱震荡。

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