国内累库开始加速 天然橡胶期货仍弱势回落为主

12月19日盘中，天然橡胶期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至17510.00元。截止收盘，天然橡胶主力合约报17595.00元，跌幅2.17%。

天然橡胶期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

倍特期货：天胶依然弱势回落为主

国内现货累库预期仍在，且下游抵触高价，另外我们持续关注到，虽然上游表现利多因素保持，泰国南部连续降雨导致多地淹水，引发市场对于旺产季供应受损担忧，国内产区已经接近完全停割，云南地区11月份停割，海南地原料产出降低，但终端一直得不到明显改观。整体来看，橡胶轮胎以及终端汽车消费无新增驱动，很难对橡胶价格形成新的提振动能。操作建议：橡胶05合约看日内运行区间在17970-17650，如果日内不上破18970盘面依然弱势回落为主，上破关注近高压力区域18170-17970，注意运行节奏的把握，整体波动节奏偏向继续震荡下行。

新湖期货：短期在抛储完成之前，预计天胶价格难以深跌

天胶年底进口增加，国内开始累库。虽然目前库存绝对水平仍不高，但累库开始加速。累的主要是混合胶，3L胶和老全乳。近期，听闻现货成交走弱。12月1日开始，中国将对缅甸老挝等产胶国实施零关税政策，关注天胶尤其是烟片胶流入速度。泰国政府再度实施出口推迟计划以平衡淡旺季供应。目前泰国南部产区逐渐进入凉季，降雨开始减少，市场十分关注泰南产区后续产量释放情况。近日，RU仓单大量增加。上期所增加了三个20号胶交割品牌。上周抛储成交率仍低。国储还有大约四万吨库存，24日将再次抛储，直到抛完为止。关注累库速度、非标品基差、抛储进程以及泰国南部产区产量释放情况。中长期看，预计明年上半年国内累库背景下，天胶将重走往年季节性，价格偏弱。但短期，在抛储完成之前，预计价格难以深跌。