国债期货全线上涨 走强方向并没有发生变化

8月5日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.27%；五年期主力合约涨0.13%；二年期主力合约涨0.05%。

央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%；今日300亿元逆回购到期。

周三(8月4日)国债期货全天振荡企稳，其中十年期主力合约下跌0.04%；五年期主力合约下跌0.04%；两年期主力合约下跌0.02%，整体成交量较前一日有所下滑，现券市场国债活跃度和收益率普遍下行。

国债走强方向不变 上行动能减弱

下半年国内经济结构性矛盾明显

上半年中国经济呈现稳中加固、稳中向好态势。国家统计局数据显示，2021年上半年我国国内生产总值532167亿元，按可比价格计算同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点；分季度看，2021年一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。

第一，从供给侧看，经济呈加速复苏态势。上半年，工业增加值已恢复至疫情前的增速水平。2021年6月，规模以上工业增加值同比实际增长8.3%，比2019年同期增长13.5%，两年平均增长6.5%；从上半年整体来看，规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%，高于疫情前6%左右的水平。制造业复苏主要是因为中上游价格上涨带来的盈利效应以及外需复苏带来的中下游制造业增长效应，同时，房地产和建筑业繁荣也对建材等制造业产品形成了持续需求，支持了制造业快速增长。但是进入下半年，房地产调控的升级，对很多制造业产品的需求增量只剩下出口了，国内需求能稳住就已经很不错了，国内房地产以及相关的产业将会面临非常艰难的局面。