蝗灾影响有限 油脂中期下行趋势不变

2月17日国内油脂价格出现较大上涨，这其中菜油和棕榈油上行幅度较大，豆油偏低。油脂价格的上行，主要受到了两方面因素的影响：一方面上周国内油脂价格出现了连续的下滑，棕榈和豆油价格都回到了中期的强力支撑位置，短期内继续下行的动能有所不足；另一方面则是非洲蝗灾造成了市场短期内的紧张情绪，推动了油脂价格的上行。

非洲蝗虫对油脂的影响，主要在于2月初市场开始传播蝗虫相关信息，称蝗虫已经越过印巴边境，入侵印度拉贾斯坦邦和古吉拉特邦。蝗虫在中、东非一带造成的危害主要以粮食作物为主，对油脂相对影响较低。本次油脂的上涨，主要在于印度拉贾斯坦邦菜籽种植面积达到了印度全国种植面积的40%以上，蝗虫的肆虐可能会使得本年度印度菜籽产量出现较大的下滑。

市场担忧印度菜籽油供给出现问题，并有可能放大棕榈油的进口，从而推动了国内做多菜油和棕榈的情绪。但是实际上短期内这种担忧有些过度，印度一年菜籽产量在770万吨左右，拉贾斯坦邦菜籽产量占比40%左右，年产量在300万吨，相当于120万吨左右的菜油产量。这是在极端情况下造成的菜籽损耗，直至目前为止我们尚未看到相关的统计。根据FAO对非洲蝗虫的报告显示，非洲蝗虫于12月份积聚于拉贾斯坦邦，由于气温过低的影响使得蝗虫机动性减少，同时延缓了他们的成长。进入1月后，一部分蝗虫开始向北和西南方向离开拉贾斯坦邦。FAO预期大部分剩余的非洲蝗虫成虫将由拉贾斯坦邦转向巴基斯坦的俾路支省，仅有少量会依旧留下。这意味着蝗虫的迁徙可能会改变拉贾斯坦邦的状况。